VC，照常升起！
过去十年，即使站在未来任何一个时间点回头看，都称得上是中国风险投资历史长河中的一个重要缩影。
VC（风险投资）在这段时间里经历了从快速成长到井喷式爆发，在巅峰时期的2015年，多家基金管理人在新三板相继完成了资产证券化，顺利融到了不少钱；股权融到的钱是极其稀缺的，因为它没有时间的约束。不过从2018年起，这个行业开始急转直下，伴随的是从业人员的不断净流出以及三方财富的不断爆雷。
我们看到，大量的资金和优质资产都在向少数头部VC机构聚拢，大部分中小基金管理人因为后续募资的问题纷纷转型离场，VC行业进入重新洗牌阶段。
当雪崩到来的时候，没有一片雪花是无辜的。金融投资的本质就是两个核心要素的不断循环，它们分别是资金和资产。
一个完整的风险投资闭环包含四个环节：募、投、管、退；其中，募资和退出涉及到资金，投资研究和投后管理则影响到资产。从进入金融投资领域的第一天起，你辛苦付出的努力都是围绕着资产和资金展开的，资金和资产就像是天平的两端，无论你掌控了哪一端的主动权，都可以一招鲜吃遍天。
如果你能影响一众资金，那么你就有机会看到最优质的资产；同样如果你能够把控一批优质资产，自然会有资金慕名而来。资金和资产任何一端的有效把控，都是你日后职业生涯攀升和延续的谈判筹码，堪称投资界的“续命神药”。但很可惜，许多人直到自己离开VC这个行业还没有明白资金和资产的奥秘，这就是金融界的残酷现实。
正因如此，风险投资的成功注定只属于极少数人。
壹·扎根
每个优秀的人，都有一段沉默的时光。那段时光，是付出了很多努力，却得不到结果的日子。我们把它叫做——扎根。
在今天如果一个基金管理人（GP）无法用一页纸让基金的投资人（LP）找到你的亮点，那么LP大抵也不会有兴趣读完你募资计划书的剩余部分。
如果说今天哪个行业创业最难，风险投资无疑首当其冲。
一方面，这个领域合规性越来越高，持牌难度变得越来越大，而且全国投资属性的新企业注册通道已全面关闭。另一方面，VC（风险投资）的商业模式与初始资金高度相关。募资是这个行业面临的最大考验。
对于那些在VC领域创业的团队来说，第一支基金的募资显得尤为艰难。
VC的商业模式与其它行业的不同之处在于：它不是为投资人提供一种看得见的产品或者服务，而是要让它的投资人相信一件事：未来我可以帮助你们赚钱；而LP决定出资与否，只能依赖基金管理人过往的部分业绩和行为，这对LP的决策是一项巨大的挑战，LP的很多决策是依赖想象和信仰来完成的。
幸好绝大多数人进入风险投资这个领域，都是迈过募资这个环节而直接进入投资环节。市场化的激烈竞争已经帮新人过滤掉了尾部的基金管理人，因而在今天这个市场上还能够不断招人的GP（基金管理人），一定是有持续募资能力的。
曾经有人开玩笑说，过去是FA帮助投资人过滤项目，现在是FA帮助项目过滤投资人，因为很多基金真的没钱了。
当然也有一小部分人进入风险投资这个领域，是从募资开始的；这是他过往连续扎根多年的结果，如今时机成熟开始人脉变现了。创而优则募，募而优则投已经成为这个行业的一种趋势。所以站在今天的角度看，能够有幸从事风险投资是一件极其奢侈的事情。
因为社会上的大部分人是没有机会进行风险投资的；作为创始人，如果你没有足够的信任积累是募集不到足够的资金进行投资；作为打工者，如果你没有足够优秀，很难找到一个匹配的风险投资岗位。
回顾过往，每一个风险投资人都曾有过一段扎根的时光。在这段时光里，他们忙碌而充实；扎根的时光少则二、三年，多则七、八年。但并不是每个扎根的投资人都能迎来属于自己的独角兽，这其中的差别一部分来自于机遇，一部分来自于认知。
扎根的时长一旦超过每个人承受的临界点，大部分投资人都会面临两种选择：要么主动转型，要么被动淘汰。
现实总是残酷的。
贰·参与感
据说在一级股权市场上，业余的投资人在传颂独角兽，专业的投资人在接近独角兽，顶级的投资人在参与独角兽。
在过去的八年时间里，每当投资人聚会的时候总有人会说：XX项目，当年我看过，可惜无情地抛弃了。XX项目创始人很熟，曾经融资的时候还找过我们。
说起这些话的时候，从言语中能感受到他们的一些遗憾，也能读出某种小优越，意思是这些NB的项目，想当年俺也接触过。
曾经一度我也这样跟别人交流，直到有一天我发现：那些年主动错过项目所带来的现金回报，远超过已投资的所有项目成本之和时，开始反思自己曾经的思考方式是否是完全错误的。
你曾接触过无数顶级项目，或主动或被动放弃，但这对于你投到下一个顶级项目没有任何帮助，更不会成为你的一个谈资。
唯一能证明你是顶级投资人的标准只有一个：投出了优秀的项目，并且成功退出；除此之外，都是自high。也正是从那一刻起，我明白：有些量变的累计是永远无法带来质变的。
同样，聊过项目和投资过项目是截然不同的。试想下面两种情形：一种情形：你曾经聊过几个项目，哪怕后来这些项目都成功了，但当初你并没有投资。另外一种情形：你只投资了上面其中的一个项目，最后成功了。
两种情况的结局是完全不一样的。有时我们感觉错过一个项目是毫厘之间的差距，但其实是天地之间的差异。
用现在时髦的话讲，对于第一种情形你只做了件OKR的工作；对于第二种情形你是完成了一件KPI的事情——这才是本质的差别。
当一个项目摆在投资人面前，投资人看到运营数据和估值通常会说的一句话是：你们再跑跑，现在的体量对我们来说还太小；委婉拒绝背后的潜台词是：当前的估值与业绩不匹配，但很少有投资人对项目未来的成长持续跟踪。
一年之后当这个项目再次摆在眼前时，基本会遇到以下两种情况：1、如果项目数据没起来，投资人会说我当时就觉得做不起来，你看我说对了吧；2、如果项目运行的数据达到之前的预测甚至出现超预期时，随之而来的是估值再次报复性上涨；
这时投资人又会迟疑说，估值这么贵了，明年还会保持增长吗？
所以一旦错过一个企业，大概率就是错过了。就像对大多数男生来说，如果第一眼看到一个女生没什么好感，那么随着时间的增长，他的好感大抵也不会增加，人性使然。能追回曾经Miss项目的投资人不多，因为这不符合人性；但仍有少数优秀投资人还是可以做到。
所以，优秀的投资人就是要做反人性的事情。一个顶级投资人与一般投资人的差别在于：他们找到了一个大势并坚信一件美好的事情最终会发生，这种信念是认知带来的。
但多数投资人误认为：好的投资就是一件美好的事情即将会发生。
长短期预期的错配，使得他们对于优秀的项目犹豫不决，而对于“看上去很美好”的项目又抱有一丝侥幸。其实在任何轮次的投资决策前，都有无数的数据和模型甚至是外部的噪音来支撑或否定你的决策。
真正影响你say yes的原因只有一个：你相信这个事情最终会发生！而且你坚信如果趋势发生，最有可能率先跑出来的就是你投资的团队。
叁·寻变
每一个成长起来的独角兽都伴随着一个杰出的商业模式，杰出的商业模式通俗地讲就是一门好生意。
好生意跟普通生意的最大区别在于：普通生意赚钱就可以，好生意一定要赚大钱，而且速度越快越好。
那么如何去分辨一门好生意呢？一
